随着US T+1的实施将于2024年5月28日快速临近, 投资管理公司现在有不到四个月的时间就交易后预结算流程做出关键决策. 这部分贸易处理链的自动化程度和效率越高, 交易在T+1上结算的可能性就越大. 随着公司做好准备, 他们必须了解并在以下七个方面采取行动，以确保做好准备.
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第一个, 投资经理必须决定如何使他们的交易配置过程尽可能高效. 在交易执行后, 买方市场参与者将大宗交易分配给基础账户，并将这些细节发送给执行经纪商. 分配过程完成后, 每笔交易都通过提供详细的交易记录来确认, 包括交易的内容, 交易日期, 成本, 净值是多少?. 目前, 许多买方公司在美国股市收盘后提交了很大一部分配置，并集中在两个小时的窗口. 公司必须评估如何加快分配过程，以使美国的利润最大化.S. 最后期限. 同时, 在T+1就位后, 投资经理应该考虑实施一种包括自动分配过程的日内分配模型.
第二个, 投资经理必须密切评估他们的交易确认程序, 在此期间，交易的细节由投资经理或其指定的托管人确认. 投资经理将需要决定是否将此活动外包给托管人，或者他们是否希望自己承担执行此过程的责任. 在美国, 贸易肯定, 这使机构能够确认经纪人的确认, 是贸易加工的关键部分吗. T+1结算周期内, 这个过程需要在美国东部时间交易日晚上9点之前完成，以便通过存最有效的工作流程进行结算, 允许最小的异常处理时间.
目前，如果在晚上9点之前没有进行确认，则不会受到处罚. 然而, T+1的实现, 在交易日晚上9点前未确认的交易将在第二天的日周期中进行处理, 哪个比夜间周期贵得多. 因此, 投资经理将需要考虑时区如何影响他们的交易后能力，以及他们是否需要与外包提供商合作，以满足必要的最后期限, 如果是这样的话, 这些服务将如何提供给他们.
综合帐户的困难
第三，投资经理必须了解他们的肯定率. 在美国, 这并不总是直截了当的, 由于许多托管人采用综合账户结构，因此很难评估个别投资经理的肯定业绩. 要解决这个问题, 存已与几家托管人合作，鼓励投资经理获得自己的TradeSuite ID，而不是使用其托管人的ID, 这种做法如今经常发生，尤其是在美国以外的投资经理身上. 这将使识别基础投资经理成为可能, 同时也让他们更好地了解自己的总体肯定率.
第四, 投资经理应该了解托管人的截止时间, 因为大多数托管人的截止时间比NSCC和直接转矩要早得多. 在亚洲, 例如, 市场参与者纷纷在随后的上午进行肯定过程. 在欧洲，情况未必如此. 因此, 市场参与者必须了解托管的最后期限，现在就决定他们将如何处理时区覆盖，以及他们是否需要第三方为他们执行确认过程.
第五, 投资经理应探索和采用标准化和自动化的长期结算指令(SSI)解决方案. 准确的ssi保证贸易结算指示被发送到正确的结算账户. 然而, 因为ssi是不时变化的数据点, 没有利用来自黄金来源的自动化SSI服务的公司会面临使用过时数据的风险. 不准确或不完整的ssi是结算失败的主要原因之一. 在交易后的过程中，从黄金源数据集的SSI浓缩自动化确保了长期结算指令始终是最新的和准确的, 这反过来又有助于及时准确的结算.
投资经理应该考虑的第六步是利用一个工作流，该工作流简化了当前在中间办公室进行分配匹配的多步骤过程，然后在后台办公室进行确认确认. 通过自动触发交易确认，并在投资经理和执行经纪人之间达成交易匹配时，将符合直接转矩条件的证券直接交付给直接转矩结算, 公司可以加快结算过程. 事实上, 根据存的数据，采用这种工作流程来匹配和确认美国交易的公司已经在交易日晚上9点接近100%的当日确认(SDA)率.
最后, 第七步是买方在满足修订后的记录保存规则204-2的要求方面发挥积极作用, 哪些州的注册投资顾问需要制作和保存收到的确认书、分配和发出的确认书的记录, 每个都有日期和时间戳.
一个好消息
随着该行业越来越接近美国实施T+1的日期, 投资经理面临着如何最好地提高交易后处理效率以确保及时结算的关键决策. 从一开始就要做出的最重要的决定就是评估贸易是否得到肯定, 分配, 匹配过程应该在内部进行管理，或者将此功能外包给第三方提供商是否更好. 好消息是，自动化的交易后解决方案现在已经可用，并且已经在降低风险, 以及运营效率效益, 对市场参与者和整个行业.
这篇文章发表于 欧洲基金 2024年2月26日.